腾讯半年报出炉 业绩增速放缓 ADR却突然跳涨 所为何因？

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　　今年以来下跌超过20%、市值蒸发超万亿的腾讯业绩如何？

　　8月18日，腾讯披露上半年财报，上半年整体营业收入2735.62亿元，同比增长23%，净利润920.3亿元，同比增长49%。

　　券商中国记者注意到，虽然腾讯业绩增速整体放缓，但营收及净利润数据均超市场预期。腾讯第二季度营业收入1383亿元，同比增长20%，净利润（非国际财务报告准则Non-IFRS）340.39亿元同比增长13%，从环比来看，第二季度营收环比仅增长2%，净利润（Non-IFRS）环比仅增长3%。

　　以社交起家的腾讯披露，截至今年二季度末微信及WeChat的合并月活跃用户数12.51亿，同比变动3.8%，但环比增速仅0.8%。在财报中，腾讯还首次公布了小学生游戏流水占比，其中，16岁以下玩家对腾讯在中国游戏流水的占比为2.6%，12岁以下玩家的流水占比为0.3%。

　　值得一提的是，在互联网行业流量红利见顶以及政策监管升级的社会环境下，腾讯主动换挡：在扎根消费互联网和产业互联网的基础上，“社会价值”连续二季度成为腾讯财报中的“关键词”。

　　二季度业绩数据超预期

　　财报显示，腾讯控股2021年上半年总收入为2735.62亿元，同比增长23%；净利润903.54亿元，同比增长46%；经调整后净利润为671.57亿元，同比增长17%。

　　其中，腾讯第二季度净利润425.87亿元，同比增长28.63%，非国际财务报告准则下净利润340.39亿元，同比增长13%，是连续数个季度以来同比增速较低的一次。2021年第一季度，腾讯控股营收同比增长25.35%，净利润同比增长65.31%。

　　不过值得注意的是，虽然腾讯业绩增速整体放缓，但营收及净利润数据均超市场预期。受业绩超预期影响，截至北京时间18日晚10点，腾讯ADR美股涨近5%。

　　今年以来，在国家反垄断、监管趋严之下，港股包括腾讯等互联网大厂均承受股价下跌压力，腾讯今年以来下跌22.45%，整体市值缩水1.15万亿港元。

　　从具体业务来看，腾讯各项业务保持同比较快增长。

　　增值服务业务方面，2021年第二季的收入同比增长11%至720亿元。游戏收入增长12%至人民币430亿元，主要由于《王者荣耀》、《PUBG Mobile》、《Valorant》、《部落冲突》及《天涯明月刀手游》等游戏的收入增长所推动，部分被《和平精英》的收入减少所抵销。2021年第二季，手机游戏增值服务收入总额（包括归属于社交网络业务的手机游戏收入）增长13%至408亿元，而个人电脑客户端游戏收入增长1%至110亿元。社交网络收入增长9%至290亿元，主要由于数字内容服务以及游戏虚拟道具销售的收入增长所致。

　　网络广告业务方面，2021年第二季的收入同比增长23%至228亿元，尽管教育行业的广告需求疲弱，但来自互联网服务及消费必需品等品类的广告主需求增加，以及合并易车的广告收入的贡献，仍推动了广告收入的增长。社交及其他广告收入增长28%至195亿元，该增长是由小程序作为落地页更多地被采用，微信朋友圈内视频广告库存的增加，以及移动广告联盟的收入增长所驱动。媒体广告收入为33亿元，与2020年第二季相比基本保持稳定，由于音乐应用的广告收入增加抵销了新闻广告收入减少。

　　金融科技及企业服务业务方面，2021年第二季的收入同比增长40%至419亿元。金融科技服务收入增长主要反映数字支付交易增长。企业服务收入同比大幅增加，是由于公共服务及传统产业数字化以及合并易车的企业服务的收入贡献。

　　一年员工增加2万人

　　值得一提的是，相比于去年，腾讯的员工和支付给员工的薪酬也大幅增加。

　　截至6月30日，腾讯集团共有9.41万雇员，去年同期为7.07万雇员，今年上半年6个月总薪金成本443.88亿元，随着人员增加，同比去年上半年总薪金成本319.64亿元亦是大幅增加。

　　腾讯在财报中表示，除了退休金和内部培训课程外，员工可以根据个别表现酌情获得花红（即奖金）、奖励股份以及认购权等。

　　如果以简单平均计算，腾讯员工上半年平均薪酬成本47.17万元，平均每月7.86万元。

　　社会价值纳入战略、首次公布小学生游戏流水占比

　　值得一提的是，“社会价值”连续二季度成为腾讯财报中的“关键词”。

　　业内人士认为，在互联网行业流量红利见顶以及政策监管升级的社会环境下，腾讯主动换挡：在扎根消费互联网和产业互联网的基础上，自觉地将社会价值提升至新高度。

　　最新财报中，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“我们加大运用技术及专业经验，助力中小企业、公共服务及公司进行内部协作及与外部用户联系，为实体经济乃至整个社会作出贡献。在河南洪灾期间，我们的云端效率办公解决方案‘腾讯文档’发挥协作编辑功能，在帮助救援人员与受灾民众信息对接上发挥重大作用。”

　　今年二季度腾讯提出第四次战略升级，将“可持续社会价值创新”纳入公司核心战略。短短几个月，新战略陆续融入腾讯的组织力和行动力。

　　在7月河南因极端天气造成的罕见灾情中，腾讯紧急决策捐款1亿元，并调动产品、技术资源，推出“驰援河南”组合工具箱，以“腾讯文档”为代表的一系列数字化产品自发投入灾难救助。

　　此外，如何保护好未成年人，尤其是在游戏方面营造健康网络环境，已经成为社会高度关注的话题。

　　在8月18日发布的腾讯第二季度财报中，“双减、双打”也被明确提及，这是第一次有游戏厂商将未成年人保护工作规划纳入财报当中。

　　腾讯在财报中，首次公布了小学生在腾讯的游戏流水数据：截至2021年二季度末，16岁以下玩家对腾讯在中国游戏流水的占比为2.6%，其中12岁以下玩家的流水占比为0.3%。

　　腾讯表示，该公司一直致力为游戏行业打造健康的游戏环境。今年以来，腾讯针对未成年人游戏方面推出了“双减双打”措施。

　　所谓“双减”，是指减时长和减充值，未成年用户的在线时长限制，非节假日降低至1小时，节假日降低至2小时，未满12周岁未成年人禁止在游戏内消费。所谓“双打”，是指打击未成年人冒用成年人身份、打击第三方平台买卖成年人账号等作弊行为。