金融巨鳄卷入双汇“宫斗” 鼎晖投资被指鱼肉上市公司

doco2012

他们是金融市场绝对的王者，资本领域无可争议的顶级玩家。

他们颇为神秘却又和千万个普通人的家庭财富直接相关；他们手握巨资却又不得不时时刻刻面临颗粒无收的可能。

他们被一个又一个神话推至巅峰，也被一次又一次的失败击落到谷底。

他们被奉为圭臬，也被无情嘲讽。

他们，就是中国资本市场的投资人。

高瓴、红杉、金沙江创投、经纬中国、鼎晖投资……这些知名的投资机构在过去的几十年中获取了不菲的投资收益，同时也在不断变革着中国各个行业的发展格局。

他们有着怎样的知名战例？又有哪些不为人知的失败过往？凤凰网财经《市值观察》栏目#资本图鉴#聚焦著名投资机构，深挖中国顶级投资人的资本运作逻辑。

核心看点：

1、鼎晖投资创始人吴尚志，52岁的他毅然自立门户，和合伙人共同创立了鼎晖投资。鼎晖创投先后投资了240多家企业，其中包括蒙牛、百丽、双汇、链家、晨光、房多多、谢瑞麟、美的等多家明星公司。

2、双汇是鼎晖投资的巅峰之作，也是它自发迹到走向巅峰贯穿始终的项目，可以说看懂了双汇也就看懂了鼎晖。凤凰网财经《市值观察》注意到，鼎晖投资官网上至今登载着一篇名为《从鼎晖两月两次减持双汇135亿说起：十年潜伏，除了那些经典的商业案例，还有“隐忍与薄发”》。

3、2006年4月，鼎晖和高盛介入双汇股份制改革，帮助管理层MBO（管理层收购）并港股上市，而它也成功套现135亿元。不过外界对于鼎晖投资的这种投资方式并不认可，更是有人指责其联手管理层鱼肉上市公司。

4、过去二十年，是互联网经济经济的黄金二十年，也是中国投资机构的黄金二十年，机会层出不穷，风口一个跟着一个，但鼎晖不在浪头，并未能享受到互联网、移动互联网的红利。

正文：

双汇宫斗正酣，双汇“太子”万洪建发布长文《我眼中的父亲和万隆》炮轰身为双汇掌门人的父亲万隆。

万洪建怒斥万隆四宗罪，其中一条是鼎晖投资私下无偿授予万隆5%的双汇股份，万隆对这笔巨额收入至今没有申报。

鼎晖投资到底是谁？又为何被质疑会无偿授予万隆股票？

故事，还要从18年前，双汇那场股权转让说起。

鼎晖投资创始人吴尚志曾这样说到，“当一个事情大家都做一样的时候，就没钱可赚了。当一个事情很简单了，大家都已经看明白了，回报率也相应回落了。别人不太看好，或者没看明白，你把它参透了，这才会有超额利润”。

曾经鼎晖投资以令人眼花缭乱的财技见长，多个成功的案例都是通过入股上市公司大股东来间接投资上市公司。它以这种资本运作手法，间接地“杀”进了双汇发展、美的电器、恒逸石化和鲁西化工，并获得不菲收益。

他们的资本运作手法大致就是：低价改制上市公司控股股东—协助其培育业务—从上市公司转移资源和利润—做大控股股东资产后通过定增注入上市公司—上市公司释放业绩、股价上涨—PE和管理层套现走人。

“为什么投上市公司的大股东呢？直接去投上市公司，估值、估价是相对透明的，最多打个折；而非上市的集团的股权价值则可以通过评估来做低，这样PE进去的成本就比较低廉。”

不过外界对于鼎晖投资的这种投资方式并不认可，更是有人指责其联手管理层鱼肉上市公司。