深夜！美联储大利好！知名投研机构：美国股市可能即将见顶 熊市即将到来

智囊

美联储又迎来一则利好数据。

　　北京时间7月26日晚间，美国商务部公布数据显示，美国6月个人消费支出（PCE）物价指数同比增速降至2.5%，为五个月来最低水平；环比增速上升至0.1%，符合市场预期；美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数同比增速为2.6%，为2021年3月以来的最低水平。

　　华尔街分析人士指出，美国PCE物价指数6月温和上升，消费者支出保持稳固，叠加周四公布的美国二季度GDP超预期增长，美国经济释放更多“软着陆”的信号，对于希望在不破坏经济的情况下给通胀降温的美联储来说，这无疑是重大利好消息。

　　受此影响，美股开盘后，三大指数集体高开高走，截至北京时间23:00，道指大涨超650点，涨幅达1.64%；纳指涨0.77%，标普500指数涨超1%。而在美股反弹前夕，刚刚遭遇了一轮猛烈抛售潮，美股市场信心遭受巨大打击。知名投研机构 BCA Research在最新报告中警告投资者：美国股市可能即将见顶，熊市即将到来。

　　美联储的利好

　　北京时间7月26日晚间，美国商务部公布数据显示，美国6月个人消费支出（PCE）物价指数同比增速从5月的2.6%下滑至2.5%，为五个月来最低水平，高于预期的2.4%；环比增速从5月的0%上升至0.1%，符合市场预期。

　　数据显示，6月份，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源价格）同比增速为2.6%，与前值持平，为2021年3月以来的最低水平，略高于预期的2.5%；环比增速从5月的0.1%反弹至0.2%，符合市场预期。

　　其中，美国6月份消费者支出环比增长0.3%，符合预期；5月的增幅从0.2%上修至0.4%；实际消费者支出（经通胀调整）环比增长0.2%，低于预期的0.3%；5月的增幅从0.3%上修至0.4%。

　　华尔街分析人士指出，美国PCE物价指数6月温和上升，消费者支出保持稳固，叠加周四公布的美国二季度GDP超预期增长，美国经济释放更多“软着陆”的信号，对于希望在不破坏经济的情况下给通胀降温的美联储来说，这无疑是重大利好消息。

　　数据显示，劳动力市场的降温开始转化为购买力的削弱。6月份个人收入环比上升0.3%，是5月增长速度的一半；在通胀调整的基础上，可支配收入增长放缓至0.1%。

　　值得注意的是，所谓的超级核心PCE（扣除住房以后的核心服务）物价指数环比上涨0.2%，同比增长至3.43%，较5月份进一步放缓。这是超级核心PCE物价连续第50个月上涨。

　　Cherry Lane Investments分析师Rick Meckler表示，这份相当不错的报告进一步支持了美国经济“软着陆”的说法。

　　数据公布后，美元指数DXY短线跌幅扩大至20点，现报104.29；现货黄金日内一度涨超1%，现报2388.06美元/盎司。

　　美股开盘后，三大指数集体高开高走，截至北京时间23:00，道指大涨超650点，涨幅达1.64%；纳指涨0.77%，标普500指数涨超1%。其中，芯片股全线反弹，阿斯麦大涨超3%，高通涨超2.5%，英伟达涨超1%，台积电美股涨0.76%。

　　与此同时，欧洲股市亦全线反攻，欧洲斯托克50指数涨0.9%，英国富时100指数涨1.1%，法国CAC40指数涨超1%，德国DAX30指数涨0.42%。

　　降息将至

　　对于刚刚出炉的个人消费支出指数（PCE）等关键数据，华尔街分析机构称，与预期基本相符的数据让市场乐观地认为，美联储在通胀方面正在取得进展，因而不必在利率政策上保持现在这般激进，大概率将在今年9月份开启降息周期。

　　摩根士丹利交易和投资主管Chris Larkin表示，总的来说，这周对美联储来说是不错的一周，经济似乎处于坚实的基础上，PCE通胀基本上保持稳定。

　　分析师Cameron Crise表示，美国PCE物价指数大致符合预期，但经过修正后，核心数据的同比变化略高于预期。但这些数据不足以阻止美联储在9月启动降息，但也没有任何迹象表明美联储需要提前降息或降息幅度超过25个基点。

　　金融投资服务公司eToro分析师Bret kenwell表示，美国6月份PCE报告基本符合经济学家的预期，而核心PCE指数同比增幅仅略高于预期。尽管如此，报告中没有任何迹象表明通胀会意外加速。加上本月早些时候低于预期的CPI报告和最近较低的通胀数据趋势，这给美联储在本季度晚些时候降息开了绿灯。

　　Bret kenwell指出，在下周的美联储会议上，所有的目光都将转移到鲍威尔身上，人们希望并预期他将为9月份的降息奠定基础。近年来，美联储一直非常透明，提前很长时间公布其行动，增加了更多的确定性，而市场喜欢确定性。

　　危险警告

　　值得注意的是，美股反弹前夕，遭遇了一轮猛烈抛售潮，美股科技股“失血”，巨头公司市值蒸发严重，标普、纳指均连跌3日，美股市场信心遭受巨大打击。

　　市场担忧，美国股市已经陷入了典型的第三季度魔咒。知名投研机构BCA Research在最新报告中警告投资者，美国股市可能即将见顶，熊市即将到来。

　　该机构分析师认为，导致美股见顶的主要原因是散户和机构投资者持有的“观望类现金资产”比例创历史新低，表明市场“火力不足”，市场上可用于投资的现金已经不多。此外，美联储的量化紧缩政策减少了货币供应量，这减少了市场上的流动性，加剧市场资金的紧张。

　　基于此，BCA Research 在报告中建议投资者增持政府债券和美元现金，以降低投资风险。政府债券被认为是更安全的投资选择，而美元现金可以帮助投资者在市场波动的情况下降低损失。

　　报告指出，美国股市很可能很快见顶，熊市将开始。全球资产配置者应该加大对政府债券的配置，而不是股票。大量配置美元现金也是合理的。

　　该机构分析师强调，可投资基金比例低和美国股市估值过高，可能成为AI推动的股市反弹的转折点。目前大型科技公司如苹果、微软等进行了大量的股票回购，但并不能完全抵消市场下行的风险。