美股：Dropbox上市首日逆势飙升36% - 比思論壇

美国股市暴跌和科技行业深陷漩涡似乎并没有影响到Dropbox Inc. (DBX)。道琼斯指数上周四以重挫724点收盘一小时后，该公司设定了高于预期的首次公开募股(IPO)发行价，并且上周五上市首日大幅上涨。

Dropbox股价上周五逆势收涨36%，至28.48美元，远高于21美元的IPO发行价。而根据标普(S&P)的数据，当周美国股市暴跌6%，科技类股下跌7.9%。

上周四，在美股普遍收跌的情况下，Dropbox高管团队，以及由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)牵头的承销商在高盛的曼哈顿总部召开会议，并敲定了IPO相关条款。

由于该交易吸引的认购数量远远超出发行的3,600万股，Dropbox高管并没有对市场波动过度担心。不过，他们也保持了谨慎态度。知情人士称，Dropbox原考虑将IPO发行价最高定为每股22美元，但最终定在21美元，部分原因是受大盘下跌影响。

按上周五收盘价计算，Dropbox在完全稀释基础上市值约达125亿美元。

根据Dealogic的数据，纵观今年的科技公司IPO，Dropbox 36%的首日涨幅和PagSeguro Digital Ltd. (PAGS)打成平手，仅次于股价在上市首日上涨逾一倍的Zscaler Inc. (ZXCLR)。

Dropbox在上市前已通过向Salesforce.com Inc. (CRM)定向配股筹集了1亿美元，这桩IPO又为该公司带来了7.56亿美元资金。

发售规模有限在一定程度上刺激了需求。Dropbox在上周的IPO中只拿出大约9%的股份上市。而根据Dealogic的数据，在今年美股的IPO中，上市公司平均拿出39%的股份上市，科技公司则平均拿出22%的股份上市。

Dropbox首日大涨表明投资者对于有坚实增长前景的大型科技IPO兴趣浓厚，Dropbox是近年来为数不多的在上市前获得高估值的科技公司之一。

Dropbox联席创始人兼首席执行长Drew Houston上周五接受访问时称，投资者似乎理解了他所描述的非同寻常的业务模式，这种业务模式既具有消费者服务公司的“病毒式扩张”能力，也具有软件即服务公司那样的可预测性和变现能力。

Houston表示，该公司正在开创一种有趣的模式，在准备上市过程中最有益的事情之一就是，投资者终于开始理解这一点。

Dropbox股票的旺盛需求可能会推动一些观望的大型科技初创公司进行IPO。大多数估值最高的科技初创公司推迟IPO，因为这些公司仍能通过私募方式从大型投资者手中筹措充裕资金。

红杉资本(Sequoia Capital)和Accel Partners等顶级风险资本投资公司以及富达投资(Fidelity Investments)、T. Rowe Price等共同基金已总计向Dropbox投资逾6亿美元，这些投资者认为，该公司有巨大潜力在文件存储的消费者业务上占据主导地位。

尽管Dropbox上市首日大涨，但收盘价仍略低于每股28.65美元，即该公司2014年在最近一轮股权融资时向私募投资者出售股票的价格。相比之下，纳斯达克综合指数自2014年初Dropbox该轮融资以来累计上涨约70%。