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標題: 美国GDP强势回归 资金流向美国股债 [打印本頁]

作者: avant1983    時間: 2017-8-1 11:08
標題: 美国GDP强势回归 资金流向美国股债
 7月26日当周,中国股债延续上周净流入态势,中国股市资金净流入3.41亿美元,四周均值净流入2.19亿美元。中国债市资金净流入0.27亿美元,上周为净流入0.53亿美元。香港股票基金连续第22周净流入,当周资金净流入0.74亿美元。

  7月26日当周,7月26日当周,美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度股票型基金均呈净流入,净流入额分别为11.53亿美元、47.20亿美元、16.63亿美元、18.12亿美元和3.30亿美元。美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度债券型基金分别净流入36.98亿美金、10.88亿美元、0.16亿美元、16.66亿美元和1.13亿美元。资金净流入全球债券市场和全球货币市场基金,从大宗商品市场、能源板块和地产板块流出。

  美国二季度实际GDP年化季环比初值于周五公布,为2.6%,虽然低于预期的2.7%,但相比于一季度有了大幅提升,前值由1.4%修正为1.2%。历史上看来,一季度GDP因为季节因素普遍数据不理想,二季度的大幅反弹主要是季节性的周期性因素。数据公布后,美元指数、10年期美债收益率短线快速走低,黄金快速走高,油价上涨,三大股指涨跌不一。

  二季度的GDP增长主要贡献是个人消费支出(2.8%)、非住宅固定投资(5.2%)、进口(2.1%)、出口(4.1%)和联邦政府消费支出(2.3%),但这些增长被私人住宅固定投资(-6.8%)州政府和本地政府支出(-0.2)所拖累。

  从上述数据可以看出,二季度gdp增长的主要原因是个人消费支出的拉动,带动GDP增长1.9个百分点,较一季度有明显提升。固定资产投资放缓,住宅固定投资成为主要拖累,但6月新屋开工和建筑许可数据得到改善,预计三季度会有所回弹。联邦政府支出由负转正,国防支出有所回升,但未来会受到债务上限限制。

  除此之外,二季度PCE年化季环比初值2.5%,预期2.9%,一季度PCE由1.1%修正为1.9%。核心PCE物价指数年化季环比初值0.9%,预期0.7%,前值2%修整为1.8%。消费改善带动通胀在一定程度上得到改善,但薪资增长疲软,就业成本指数二季度环比增长仅0.5%,创2015年二季度以来新低。

  如我们之前预期,美国一季度GDP低迷是短暂的季节性因素,并不是向下的趋势。与2013年,2014年和2016年一季度数据相比,今年一季度数据反而相对美观,显示出美国经济复苏情况明显。从新政府政策来看,未来联邦政府支出仍会上涨,尤其体现在在国防和基建上面,但债务上限的问题仍需解决。净出口因为新的贸易政策方向,对经济的拉动作用也会更加凸显。而2017年美国正处在新一轮经济设备投资周期上升期的中段,加上PMI 指数远在荣枯线之上;6月耐用品新订单较上月增加6.5%,强势反弹,飞机订单的大幅增加为主要驱动因素;新屋开工和建筑许可数据也得到改善。劳动力市场景气,薪酬增长仍有空间,消费提升,将在未来带动通胀改善。总体来说,美国经济复苏强劲,对未来美国经济持乐观态度。

作者: 蒼之濤    時間: 2017-8-1 13:26
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